【业务】秀强半年报点评：玻璃和幼教双轮驱动

    秀强半年报点评：玻璃和幼教双轮驱动

报告期公司实现营业收入7.23亿元，同比增长18.93%。

其中，玻璃深加工产品实现主营业务收入6.40亿元，同比增长14.51%。

教育产业实现主营业务收入6,387.11万元，同比增长545.02%。

2017年上半年公司综合毛利率为34.41%，同比增长5.38%。

家电玻璃的毛利率34.83%，同比上升5.25%，公司增加高端产品的生产和销售比例，毛利率水平提升明显。

本期三费率14.52%，同比下降0.15%，主要是管理费用率的下降导致。

在毛利率和费用率的双重推动下，2017年上半年净利率为16.11%，同比上升4.19%。

盈利预测和投资评级：我们预计公司2017到2019年公司的每股收益0.32元、0.39元和0.47元，以收盘价9.14元计算，对应的动态pe为29倍、23倍和20倍，考虑到公司在家电稳定增长、教育业务快速发展和光伏玻璃销售和运维的拓展。